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资本撤离：今年来八成文体娱公司股价下跌再融资下滑的另一边，文体娱行业的部分上市公司资金在不断减少。Choice数据显示，文体娱行业58家公司中，2015年、2016年、2017年现金及现金等价物净增加额分别有11家、22家、28家公司为负数。这意味着更多的文体娱公司现金出现了减少趋势。其中，湖北广电、新华传媒、博瑞传播、出版传媒4家公司自2015年以来均是负数。

□杨东（中国人民大学国家发展与战略研究院金融科技与互联网安全研究中心主任）责任编辑：刘德宾 SN222茅台节前再投7500吨稳市 渠道发力定调直营■本报记者 金晓岩 北京报道12月10日，贵州茅台酒销售有限公司（下称“茅台”）下发《关于提前执行2020年一季度计划的通知》显示，茅台将从12月12日起提前执行2020年第一季度计划，投放的7500吨茅台酒配额将主要投向经销商、自营公司、商超、电商四大渠道，主要目的是考虑到元旦、春节茅台酒市场消费需求旺盛，确保“两节”期间市场平稳运行。

高盛：予联想（00992）“买入”评级 目标价7.5港元高盛发表研究报告指出，预计联想（00992）2020财年首季的净收入胜预期，调高其净收入预测10%，主要由于计算机（PC）出货量强劲，加上高端型号的销售平均售价增长所致。该行予“买入”投资评级及目标价7.5港元。

今年9月，国家组织20余个省份和地区形成联盟，开展跨区域联盟药品集中带量采购。随着各省集采方案的进一步落实，对于药企来说，无论是药品竞争格局、医保支付还是医药生态，都发生了影响深远的变化。国家级的“团购”已逐渐拉开序幕，随着第二轮集采的临近，留给药企的时间不多了。

“现在年轻人的选择太多了，艺考、自主招生考试、出国求学等，高考已经不是必须要挤的‘独木桥’。”对待高考，姜俊辉表示自己并不笃信“一考定终身”的观念。与“70后”家长多年前高考不同的不仅仅是心态。从课后补习、教辅资料到高考期间的衣、食、住、行……近年来，一条由“高考”衍生出的产业链在中国逐渐完善。这其中有家长望子成龙的期许，也有商家精准营销的策略。

其次，对知识商品或技术商品性质有更深刻的认识。在第一个模型中，虽然知识是作为独立的生产要素，并且认为它具有全球性的边际生产力的递增性，但它有赖于投资和经济规模的大小，投资累积越多知识的存量就越大，收益递增越快，因而其结论是投资的持续增加能够长期地提高一个国家的增长率。在第二个模型中，知识被划分得更具体，由两部分组成：一部分是总量不变的人力资本；一部分是可实现无限增长的技术水平。而人力资本又细分为投入研究和投入产品的生产两方面的人力资本。人力资本是竞争性的，具有排他性，新知识是研究厂商意愿投资的结果，创新可以带来垄断利润，研究和开发活动得到了激励。同时由于技术体现在创新的产品中，它是部分排他的，因此，知识就产生了“溢出效应”，技术水平就会无限增长。这样，知识商品的非竞争性和部分排他性的特征在模型中得到了体现，模型也很好地解释了现实。目前，知识的外溢性成为广为人知的名词。